2022年度中国系统性金融风险半年报——地产软着陆与合力救经济

背景介绍 2022年上半年以来,在疫情不时扰动和供应链部分转移的背景下,经济发展面临的挑战较2020年难言轻松,"三重压力"较年初有增无减.经济数据方面,出口有放缓迹象,居民消费意愿不强,地产政策虽适度纠偏,但销售端恢复缓慢.基建投资虽在托底,效果也并不理想.金融数据方面,宽货币到宽信用传导不畅,上中下游有效融资需求均偏弱.银行信贷投放乏力,债券投资火热,资产荒与以票冲贷现象普遍.外部环境方面,俄乌地缘政治冲突依旧没有看到缓解曙光,印太经济框架又进一步将经济问题政治化.为应对持续高位的通胀,美联储加息缩表进程正在加快,美元持续回流下,近期人民币汇率波动幅度也显著加大.综合来看,经济增速4月以来降幅显著,就业形势也非常严峻,两个5.5％目标的实现具有一定难度.