中国股市泡沫破裂临界时点动态置信区间研究

本文在对数周期幂率(LPPL)模型基础上,分别构建了"滚动窗口"以及"固定起点并移动终点"两种泡沫临界点动态置信区间构建方法,并以中国股市沪深300指数在2007年和2015年发生的两次大牛市股市崩盘为研究对象,采用两种新的方法进行样本外预测,计算出泡沫破裂的临界时点以及动态置信区间.研究结果表明,随着时间的不断推移,泡沫破裂临界时点的置信区间基本上能稳定覆盖实际发生泡沫破裂的时点.相比单纯利用LPPL模型预测临界时点方法,置信区间法能更好地克服预测临界时点随机性的情况,并能很好显示股市泡沫临界区间的变化轨迹,为投资者风险管理提供参考.