家族涉入、国有股权与中国家族企业国际化

混合所有制改革过程中,国有股权能否助力民营企业持续健康发展,是近年来被广泛关注的议题.“一带一路”倡议下,家族企业的国际化问题恰好为研究国有股权的影响作用提供了良好的情境.本文以2014-2018年中国创业板和中小板上市家族企业为研究样本,考察国有股权对家族企业国际化的影响.研究发现,家族涉入对企业国际化具有显著的负向影响,国有股权参股可以有效地抑制家族涉入对企业国际化的负向作用.这一结论在经过内生性分析和稳健性检验后依然成立.进一步分析国有股权的影响发现,国有股权派驻董事可以有效地改变控股家族对企业国际化的态度,促使控股家族更有意愿进行国际化;从国有股权来源地异质性来看,当地国有股出于发展当地经济和保障人民就业的考虑而不希望家族企业采取国际化策略,但中央国有股为贯彻落实国家战略使命而促使家族企业更有意愿开展国际业务.本文的结论不仅验证了国有股权参股民营企业的积极作用,还发现了国有股权派驻董事和国有股权来源地异质性的特殊影响,这对于进一步推进混合所有制改革和助力民营企业持续健康发展具有良好的参考价值.