Consequences of CEO change: long term effects on top management team and firm performance

Este trabajo se centra en el analisis de las consecuencias del cambio de CEO, al ser el aspecto menos estudiado y con mayor controversia en la literatura. En concreto el estudio analiza dos efectos: por un lado, el impacto del cambio de CEO sobre el rendimiento de la empresa y, por otro lado, la influencia del cambio de CEO en la rotacion del equipo directivo y sus efectos sobre el rendimiento de la empresa. El estudio tiene en cuenta distintas medidas de rendimiento para intentar aclarar el debate existente en la literatura. Los resultados obtenidos muestran que no todas las medidas de rendimiento son igualmente validas para valorar el desempeno del CEO. La sucesion del CEO influye de forma positiva en el ROA y esta influencia se mantiene a largo plazo. Ademas, la sucesion del CEO provoca rotacion en el equipo directivo. This paper focuses on the analysis of the consequences of CEO succession. This is a slight studied and controversial aspect in the field. The research examines two effects: first, the impact of the CEO succession on the firm performance, and second, the influence of CEO succession on managerial turnover and its effects on the firm performance. This paper considers several measures of performance to throw light over the question. The results show that all performance measures are not equally valid for assessing the performance of the CEO. The CEO succession has a positive influence on the ROA and remains on the long term. Besides the CEO succession causes changes in TMT.